NOTA ACLARATORIA SOBRE COMUNICADO ESCISIÓN CADIZ CF
A la atención de los medios de comunicación, peñistas y de toda la afición cadista:
Nuestro comunicado sobre la escisión de Sport City incluía una cifra que ha generado inquietud y, también, dudas entre parte de la afición: la de los 77.521 euros que, una vez ejecutada la operación, separarían al Cádiz CF del umbral que la ley fija como causa de disolución. Hemos leído esas dudas y entendemos que merecen una respuesta.
Si le pedimos transparencia al club, lo mínimo que se nos puede exigir es que la practiquemos nosotros con lo que publicamos. Por eso queremos empezar con tres aclaraciones muy directas:
NO el club no está en ningún peligro inminente de disolución.
SÍ el cálculo de los 77.521 euros está basado en las cifras publicadas por el propio club.
NO tener pérdidas por un importe igual o superior no implica una disolución inmediata, aunque sí podría llegar a ser una consecuencia; para evitarlo se requeriría una aportación de capital.
En todo caso, y una vez más, estamos dispuestos a realizar cuantas aclaraciones sean necesarias sobre lo que es nuestra interpretación de la información compartida por el club.
Este malentendido nos refuerza aún más en nuestra opinión sobre la necesidad de una explicación en lenguaje sencillo y abierta a preguntas, que ya demandábamos en el comunicado anterior. Volvemos a solicitar al club que atienda esta y el resto de peticiones que allí formulábamos.
Pasamos a explicar en detalle cómo se ha calculado esta cifra.
1. El cálculo, paso a paso
Los importes que entran en la operación están publicados por el propio club en la documentación oficial de la escisión. Salen de dos documentos: el que el club titula «Cádiz CF: Balance a 30 de junio y proforma», que tiene cuatro páginas, las dos primeras con el balance a 30 de junio de 2026 y las dos últimas con el balance proforma; y el Proyecto Común de Escisión.
Elaboración propia a partir de las cifras del cuadro siguiente.
| Concepto | Importe | Dónde se encuentra |
|---|---|---|
| Patrimonio neto según el balance proforma del Cádiz CF, que incorpora la ampliación de capital pero no la escisión | 11.834.909 € | «Cádiz CF: Balance a 30 de junio y proforma», página 4, estado «Patrimonio neto y pasivo», línea «PATRIMONIO NETO» |
| Importe que la escisión aplica contra reservas de libre disposición | − 7.635.512 € | Proyecto Común de Escisión, apartado 10, página 12 |
| Patrimonio neto resultante tras la escisión | 4.199.397 € | Resta de las dos cifras anteriores. Cálculo propio |
| Capital social tras la ampliación | 8.243.752 € | «Cádiz CF: Balance a 30 de junio y proforma», página 4, línea «Capital» |
| Mitad del capital social, que es el umbral del artículo 363.1.e de la Ley de Sociedades de Capital | 4.121.876 € | La mitad de la cifra anterior |
| Margen que queda hasta ese umbral | 77.521 € | Patrimonio neto tras la escisión menos mitad del capital social: 4.199.397 € − 4.121.876 € = 77.521 €. Cálculo propio |
No hay ninguna estimación ni ninguna hipótesis en este cálculo. Es una resta. Cualquier aficionado con el balance y el Proyecto de Escisión delante llega exactamente al mismo número.
2. Qué es dato del club y qué ponemos nosotros
Conviene decirlo con precisión. Los tres importes son oficiales y los ha publicado el club. Lo que el club no ha publicado es el resultado de juntarlos, porque su balance proforma recoge los efectos de la ampliación de capital pero no los de la escisión, que es justamente lo que se somete a votación el 30 de septiembre. Esa observación ya estaba en nuestro comunicado y sigue siendo el fondo del asunto: la suma la hemos tenido que hacer nosotros.
Si el club considera que el resultado es otro, basta con que publique su propio balance proforma incorporando la escisión. Sería la forma más rápida y más limpia de zanjar esta discusión, y nos alegraríamos de tener que rectificar.
3. Qué significa esta cifra y qué no significa
Somos los primeros interesados en que nadie se alarme más allá de lo que los datos justifican. Por eso queremos ser muy claros en tres puntos.
- No significa que el Cádiz CF vaya a disolverse. Cruzar ese umbral no obliga a cerrar el club: obliga al Consejo de Administración a convocar junta en el plazo de dos meses para que esta acuerde o bien la disolución, o bien remover la causa, normalmente ampliando o reduciendo capital. Son cosas muy distintas.
- No significa que el club esté hoy en esa situación. La causa de disolución no se aprecia con un balance intermedio, sino al cierre del ejercicio, que en el caso del Cádiz CF es el 30 de junio. Lo que decimos es que el club entraría en el próximo ejercicio con ese margen, no que se encuentre ahora mismo en ese punto.
- Sí significa que el margen prácticamente desaparece. Y esa es la razón por la que lo señalamos: no para asustar a nadie, sino porque nos parece información que los accionistas deberían tener sobre la mesa antes de votar.
4. Por qué nos parece un dato relevante
La mejor manera de dimensionarlo es comparar la situación de partida con los tres escenarios posibles, siempre con las mismas cifras oficiales.
| Escenario | Patrimonio neto | Margen hasta el umbral |
|---|---|---|
| Hoy, antes de la operación | 5.231.912 € | 2.483.986 € |
| Con la ampliación de capital y sin la escisión | 11.834.909 € | 7.713.033 € |
| Con la ampliación de capital y con la escisión, que es lo que se propone | 4.199.397 € | 77.521 € |
| Con la escisión pero sin la ampliación de capital | − 2.403.600 € | Patrimonio negativo |
La primera fila es el balance a 30 de junio de 2026, que figura en la página 2 del documento citado, donde el capital social es de 5.495.852 euros y el umbral, por tanto, de 2.747.926 euros. Las tres filas siguientes parten del balance proforma de la página 4, con un capital social de 8.243.752 euros y un umbral de 4.121.876 euros. El importe de la escisión es el mismo en todos los casos.
Leídos juntos, estos escenarios explican tres cosas.
- La escisión consume el 99 % del colchón patrimonial del club.
- La ampliación de capital previa no es un refuerzo que llegue en paralelo, sino la condición sin la cual la escisión dejaría al Cádiz CF en patrimonio negativo.
- El club terminaría la operación con 1.032.515 euros menos de patrimonio neto de los que tiene hoy, después de haber ampliado capital en 6.602.997 euros. Es la diferencia entre lo que aporta la ampliación y lo que se lleva la escisión.
Las dos primeras las apuntábamos ya en el comunicado y las mantenemos. La tercera, que resulta de comparar la primera fila de la tabla con la tercera, no la habíamos señalado hasta ahora.
5. Quién tomaría la decisión si se llegara a ese punto
En el apartado anterior decíamos que cruzar el umbral no disuelve el club, sino que obliga a convocar junta para que esta elija entre disolver o remover la causa. Falta responder a una pregunta que nos parece decisiva y que no habíamos formulado: quién estaría sentado en esa junta.
El propio Proyecto Común de Escisión lo explica en su página 3. El objetivo final de la reorganización es, en sus palabras:
«…la inversión de la estructura de titularidad del grupo de modo que el Cádiz CF, actualmente sociedad cabecera, pase a quedar integrada como sociedad filial de Nomadar Corporation, sociedad americana cotizada en el Nasdaq de los Estados Unidos de América que es, a su vez, filial de SCC.»
Y describe cómo se llega hasta ahí:
| Fase | Qué ocurre | Resultado según el documento |
|---|---|---|
| La que se vota el 30 de septiembre | El club se desprende de Sport City, que pasa a manos de los accionistas | Cádiz CF y Sport City quedan como sociedades hermanas |
| La siguiente | Los accionistas aportan sus acciones del Cádiz CF a Sport City | Sport City sería titular de «al menos, la mayoría del capital social del Cádiz CF» |
| La última | Sport City aporta esas mismas acciones a Nomadar Corporation | Nomadar sería titular de «al menos, la mayoría del capital social del Cádiz CF» |
Si las tres fases se completan, la junta que tuviera que decidir entre disolver el Cádiz CF o recapitalizarlo estaría controlada por el voto de Nomadar Corporation, y sería Nomadar, como accionista mayoritario, quien tendría que suscribir esa ampliación o dejar entrar a un tercero que lo hiciera.
Conviene precisar dos cosas. Las dos últimas fases no se someten a la votación del 30 de septiembre, como ya señalábamos en nuestro comunicado. Y el documento dice «al menos la mayoría», de modo que los accionistas que no aporten sus acciones seguirían siéndolo del club, aunque en minoría.
Nos parece pertinente, llegados a este punto, mirar las cuentas de esa sociedad. Nomadar Corp cotiza en el Nasdaq y está obligada a publicar sus estados financieros. En su informe trimestral presentado ante la SEC el 14 de agosto de 2026, cerrado a 30 de junio, la misma fecha que el balance del Cádiz CF, figuran estas cifras:
| Concepto | Importe a 30 de junio de 2026 |
|---|---|
| Efectivo disponible | 438.578 $ |
| Fondo de maniobra | 641.187 $ |
| Pérdida operativa del primer semestre | 2.026.895 $ |
| Déficit acumulado | 6.206.766 $ |
Y en la nota 1 de esos estados financieros, la propia compañía concluye que «estas condiciones plantean una duda sustancial sobre la capacidad de la sociedad para continuar como empresa en funcionamiento durante el año siguiente». Añade que su continuidad «depende del apoyo financiero continuado de sus accionistas y de sus acreedores» y que los planes de su dirección «no pueden considerarse probables y, por tanto, no disipan esa duda sustancial».
Partiendo de la información anterior, una vez más solicitamos al club explicaciones sobre estos particulares, que no hemos sabido respondernos revisando la documentación publicada:
- ¿Se ha valorado que la sociedad llamada a decidir sobre una eventual recapitalización del Cádiz CF sea la que declara ante su regulador que no puede garantizar su propia continuidad?
- ¿Existe algún compromiso firme de aportación de fondos al club en ese escenario?
- Y si existe, ¿por qué no figura en la documentación sometida a votación?
Publicamos esta nota porque entendemos que quien lanza un dato tiene la obligación de explicarlo. Y la publicamos también para reiterar algo que la confusión de estas horas no hace sino confirmar: estamos ante una operación con muchas aristas, que se presta a lecturas muy distintas y que difícilmente puede seguirse sin una formación específica. Precisamente por eso exige un ejercicio ejemplar de transparencia por parte del club. Apelamos a su sentido de la responsabilidad para que lo asuma cuanto antes y evite que siga creciendo una alarma social que no beneficia a nadie, y menos aún al Cádiz CF.
Nuestro único y verdadero compromiso es, y será siempre, con el Cádiz CF y su afición.
Federación de Peñas Cadistas
ESE CADI OE
Documentación consultada. Toda la documentación empleada es pública y puede consultarse directamente. Invitamos a cualquier aficionado a comprobar el cálculo por su cuenta:
- Cádiz CF: balance a 30 de junio de 2026 y balance proforma (páginas 2 y 4)
- Proyecto Común de Escisión Parcial Financiera Inversa (apartado 1, página 3, y apartado 10, página 12)
- Página del Cádiz CF que recopila toda la documentación de la operación
- Nomadar Corp.: formulario 10-Q del segundo trimestre de 2026, presentado ante la SEC el 14/08/2026 (nota 1)
- Comunicado de la FPC ante la escisión de Sport City (25/08/2026)